A股ETF好淡Pair Trade
2016-01-13 薛健锋
实施仅仅4个交易日，内地「熔断机制」就告别A股市场，而A股在上周五亦终于止跌回升。近期A股走势变得波动，吸引不少资金作A股ETF产品部署，而A股ETF牛熊证可避免引伸波幅变化，亦见有投资者捧场。
如观察近期的借货成本，南方A50(2822)短期借货成本高企在30厘以上，安硕A50(2823)短期借货成本，却仅1至2厘。由于借货成本高位，不少南中牛证价格均录折让，而熊证价格却出现明显溢价，相对A中牛熊证的溢价均处于相对合理水平。
如看好A股ETF，选择证价有折让的南中牛证或可减低成本，而若牛证到期或被收回是以现价计价，投资者或可赚取折让部分。如看淡A股，由于南中熊证溢价部分令投入成本增加，加上熊证到期或被收回时，以现价计算后的剩余价格将会没收溢价，选择溢价较合理的A中熊证或更合适，但留意安硕A50的现价与资产净值有明显折让，或需留意相关风险。