竞价时段对轮价的影响
2017-02-23 黄集恩
近日大市投资气氛热烈，恒指成交金额连续2日突破过千亿元，大大小小股票轮流向上，加上引伸波幅亦有增加，投资者似乎亦对窝轮买卖兴趣加大，想趁正股向上时以窝轮杠杆放大投资回报。
股票波动加剧，最近亦发觉有较多客户致电热线电话，查问为何部份窝轮升幅跟实际杠杆预计升幅有出入。很多时候接到类似电话，第一个反应是查看正股收市价与四点时的差距(可于法巴网址查看)，不难发现由于近日大市升势强劲，部份股票于4点正常交易时段结束后，到竞价时段收市时，价格差距可以有0.3至0.5%。
之前亦已多番提出，由于窝轮仍是沿用以往下午4点收市的规则，因此大部份窝轮于收市时所反映的，是正股于下午4点时的价格。假设正股于竞价时段收市后与下午4点时的价格差距是0.4%，由于窝轮杠杆较高，假设实际杠杆是9倍，单是考虑正股0.4%的价格差距，已经可以造成轮价偏差了3.6%的假像。因此藉此再提醒大家，不妨多留意收市竞价变化，以清楚识别究竟是发行商调低引伸波幅，还是只是正股收市的误差。