窝轮牛熊101 — 部署业绩期
2018-03-19 黄集恩
港股进入业绩高峰期，而今周开始更迎来重磅蓝筹的业绩高峰期，不少投资者都趁此机会在业绩之前提前部署自己的心水个股。不仅香港的投资者如此，内地的投资者亦一样，从港股通近日资金流的走向则可见一斑，北水对今周公布业绩的两只重磅蓝筹股腾讯（0700）及平保（2318）的尤为关注，就算在资金总流入减少的几日，对平保（2318）的资金流入亦未间断。
当然，在投资产品的选择上，香港的投资者则相比内地投资者有更多选择，留意到过去一周，市场资金加速流入业绩期个股的窝轮及牛熊证部署心水个股短期的爆发力，但选择上究竟用Call/Put轮或是牛/熊证产品部署更为值博呢？
无论选择用窝轮或是牛熊证，投资者都有机会利用其杠杆效益倍大正股的变化。惟相比起牛熊证，窝轮的引伸波幅对轮价有一定影响，因此投资者需要留意的是，一般在正股公布业绩之后，由于原本存在于该股中业绩的不确定性减少，引伸波幅亦有回落的风险，这对于Call/Put轮都有负面影响，此时若选择牛熊证作部署，则可以避免引伸波幅回落对轮价造成的负面影响，因而从这个方面看，以牛熊证部署业绩似乎更为值博。但需要再次提醒的是，牛熊证具有收回风险，选择时应留意个股的波幅和收回价的选择。