南北水资金流向
2018-06-01 黄集恩
本周是A股纳入MSCI指数的历史时刻，最近大家均关注互联互通机制下的资金流向。先从透过香港流入A股的资金(下简称南水)着墨，2018年之前南水増速平稳，由2017年6月1日至2017年底共七个月一共累积1,253亿元人民币流入沪深两大股市，平均每月流入179亿元人民币。但由2018年首个交易日至5月30日的五个月之间已有1,260亿元人民币流入A股，平均每月252亿元流入，比一年内的首七个月增加40%，其中单是5月份己流入451亿元人民币，比2018年每月平均再增近80%。
南水北上加速，背后或与主动型基金率先部署A股有关，于港交所上公布，外资透过南水买入A股的持仓量报告中，部份A股的持股比重已达10%之上，截至5月30日，持仓最高的是上海机场，占了A股总数的31.33%。
相反地，于去年对港股贡献甚多的北水，近月有转势流出的迹象，自从2018年2月以来，港股通买入及卖出总成交金额已由年初的200亿元下跌至近日的100多亿元。过去两个星期，北水更是连续六天流出香港，由5月18日至5月30日累积流出68.9亿元，当中以上海资金流出最多，共70.7亿元。整个5月计算，北水共流出42亿元，但当中经深圳是净流入59亿元，反而经上海是合共净流出101亿元。
过去半年北水最高峰时于3月曾累积资金流约1,500亿港元，但单是上海于5月份已流出100亿，占最高峰时的6%，如果此资金流持续，港股的承接力或将大打折扣，甚至出现供过于求的情况，投资者可于法巴网站或港交所网站留意最新资金流情况。