大市跌至今年低位
2018-06-22 黄集恩
美国加关税，引发全球金融市场避险，港股A股齐齐插水，恒指于端午节后周二急跌逾800点，及后数天亦反复向下，周五最低曾见29,089点，收市报29,339点，成交金额仅990亿元。上海综合指数亦于端午节后急泻，周二大跌逾110点后反复下试至周五收市的2,889点，比上周五累积下跌近5%。
中港两地股市本来自3月起已横行整固，正当6月初MSCI指数重组后市场以为稍有起色，但未到月中已见升势打回原形，过去数日更跌至全年低位，下周是香港6月期指结算，恒指周线图见明显地本周裂口跌穿今年的横行区，图表上走势甚弱。如果以2017年首周的21,488点起至2018年初最高位的33,484点作为升浪计算，黄金比率的61.8%刚好落在28,901点水平，但会否成为短期支撑点仍有待市场考验。
端午节前美国除了加关税外，其实联储局亦加了息。最近开始多注意到港元长期拆息。一年期之HIBOR利率，由去年12月的1.5%，升至本周五的2.52%，即半年内加息一厘。半年加一厘到底是多是少？由2010年至2015年底，港元1年HIBOR一直是约0.85%，由2016年初至2017年12月两年之间，一年HIBOR由0.85%升至1.5%，所以刚刚6个月的加息，已经大过过去两年。自2000年以来18年，一年HIBOR最高于2000年时是7%，2006年至2007年金融海啸前亦见过近5%。目前利率仍未到当年高位的一半，所以金融市场可能正踏向过去10年并未踏足过之环境，投资者要开始多思考高利率对金融股市之影响。