还说买金避险!?
2018-08-20 黄集恩
中美贸易战自6月中展开后，环球金融市场波动剧增，涉及股票、外汇、商品，其中黄金价格由1,300美元水平，急跌至近日的1,180美元，跌幅接近一成，差不多跌回2017年初的水平。
或许部分投资者会问，市场上资金避险不是会买黄金吗?为什么贸易战金价反而下跌呢?事实上，美联储局加息预期升温令美元汇价走高，黄金以美元标价，购买黄金的成本无形中变得更高，或令黄金的投资需求降低，间接令金价承压。
如果以上假设属实，金价可能有一阵子都起不来，首先美元加息步伐暂时未有放慢，再者，目前美元利率在过去30年计仍然偏低，就算不说30年那么远，目前美元利率连2008金融海啸前的4%仍有一段距离，美元强势或仍有机会持续，令金价进一步受压，加上中美贸易关系短期内或难见转机，金价难见有正面因素支持金价。
金价跌，传统上投资者比较难作看空投资，除非透过黄金期货，但市场上又有卖金骗徒，风险大随时受骗。其实只要有股票户口，便可利用港交所上挂牌的黄金PUT轮(黄金认沽证)作看空部署，当然港交所本身亦有黄金期货，但流通量低，加上要有期货孖展户口，始终没有很方便。