『熊』霸市场
2018-09-06 黄集恩
两星期前本栏标题『事实放于眼前』，文中指出市场充斥负面因素，提醒大家要识利用熊证作看淡部署。当时恒指约28,000点，转眼间今天恒指本年内第二度跌穿27,000点，与上次不同的是，上次失守27,000即见阳烛反弹，相反周四只见恒指跌幅扩大，市况疲弱。
事到如今，仍有很多人于网上直播平台问这一只可买吗，那一只可捞吗，对于大家仍对市场有一丝希望，笔者不予置评，但现时恒指走势疲弱，基本负面因素不减，又如何可以扭转乾坤呢。
本月底9月26日，是美国联储局议息之期，从芝商所网站所见，加息到200至225点子的机率是99.8%，即是差不多己成定局。美国进一步加息，加上美股接连强势，自然令今年表现逊色的港股，甚至相对较低息的港元构成压力。最大问题是此走势短期内难见逆转，压力可能延续至年底甚至明年。
当然，仍有部份投资达人早已利用熊证PUT轮作看淡部署，部份甚至已于过去两周获利，但整体上恒指仍以熊证居多，截至周三收市数据，比例上已增加至62.4 %，就连个股牛熊证亦有熊多于牛的情况，腾讯熊占54%，港交所熊占75%，平保熊亦占61%。
最后，有投资者会问究竟现时拣PUT好定拣熊证好，其实除非投资者想炒作引伸波幅的升跌，否则面对目前波幅市况，加上距离9月底议息仍有约3个星期，会担心PUT轮有时间值损耗，所以一般投资者可能仍以熊证作看淡部署较PUT轮好。