比较小米美团业绩
2018-11-26 黄集恩
两只市场上均有窝轮已发行，同样是在同股不同权机制下上市的半新股，小米集团(1810)及美团点评(3690)同样于上周公布季绩，但股价表现上却是天渊之别。小米周一收市公布业绩后，盈利增长带来资金追捧，股价于周二大升8.4%，重上14元水平之上。至于美团，周四收市后公布上市后第一份季绩，表现强差人意，亏损扩大，周五股价急跌近12%。
投资者之表现当然已反映对业绩之评价，但从业绩之中或可比较两者性质类似之企业表现。小米于半年季绩时已公布，公司已开始转亏为盈，到第三季时，收入增加至逾500亿元人民币，利润环比更有约36%之增长，的确令投资者振奋，而半年业绩时被券商置与劣评的大股东大金额薪酬，于第三季时亦未再出现，公司薪酬开支大幅减少83%至19亿元。收入增加，薪酬开支减少，两者当然有助企业盈利，亦自然成为吸引投资者关注之原因。
至于美团，第三季之收入环比增长26%至190亿元，但公司本年度目前仍亏损24亿元，未能转亏为盈。纯粹作为同样的比较，美团的雇员福利开支是7.6亿元，占收入4%。与小米比较，两者市值分别是美团2,957亿元及3,260亿元，市值其实相约，但季度收入相差逾2.6倍，盈利部份更是盈亏之别，作为中立的投资者，两者之短期内之优劣是明显不过。