港交所PUT唔PUT
2019-02-01 黄集恩
最近大市一路抽高，一月期结后大市依然有力，周五二月一日恒指高开突破28,100点水平，虽然之后略见回吐，但周五收市恒指仍报27,931点，过年前最后一个全日交易日成交910亿元。
一月份其中一个于社交平台被问得最多的问题，是港交所有冇PUT轮熊证，可能因为港交所自去年10月见过低位195.60元后，短短3个多月升至周五高位246元，累积升幅逾25%。虽然港交所于周五冲高后回吐至约10天移动平均线附近，收243.60元，但3个月逾20%升幅的确可能会令人觉得有回吐压力。
于是笔者将港交所于2019年一月及去年2018年1月于主要交易平台上的交易数据作比较；先看大市成交，去年2018年一月恒指由30,000点冲上历史高位33,484点，当时每日平均成交金额高达1,600亿元之上。到今年2019年一月，恒指由25,000点回升至28,000点，港股每日平均成交则有881亿元，是2018年的约55%。骤眼看2019年一月同比成交似是急降，但主要是2018年一月之成交是历史高位，2019有回落亦属正常。
笔者亦比较了恒指即月期货于2018年一月及2019年一月之成交数据；2018年一月即月期指每日平均成交17.1万张合约，到2019年一月即月期指每日平均成交增加至20.3万张合约，同比增幅逾18%。虽然衍生产品收入未必足以弥补主板成交收入，但衍生产品之成交增长亦不能忽视。
更重要的是，2018年一月时港交所由约235元升到最高约297元，时至今日，港交所2019年最低见218.80元，周五最高见246元，到底在看完以上数据后，投资者仍想不想PUT港交所，就交由投资者自行判断。