界内证操作准备(一)
2019-07-05 黄集恩
自从港交所宣布将会推出新产品『界内证』后，不少人在社交平台上均对界内证提出不同的问题，似乎大家对新产品有一定的与趣。
其中一个问题，是界内证的上下限价是如何设定。首先，界内证要求资产价格于到期时处于上下限价之间，方可获得最大结算回报。而目前港交所要求发行商于设定上下限价时，有一个最少的差距，以免有发行商取巧将上下限差距收窄，令产品获取最大结算回报的机会降低。如果相关资产是指数，界内证的上下限差距最少要有产品发行日参考价的5%。例如发行当日恒指参考价是29,000点，恒指界内证的上下限差距最少便要1,450点。发行商可以决定上下限价定位，例如27,000点及28500点，或30,000及31,500点等，只要差距大于5%即可。
至于个股方面，由于普遍个股波幅较指数大，因此港交所要求发行商于设定上下限价的最少差距为发行日参考价的15%。以腾讯为例，假如发行当日腾讯参考价是360元，腾讯界内证的上下限差距最少便要54元。发行商可以自行决定上下限价定位，例如330元及384元，或340元及400元等，只要差距大于15%即可。
如果大家有任何关于界内证的问题，可以电邮warrants@asia.bnpparibas.com向我们提问。