疫情发展变数大，不宜投机操作
2020-03-02 黄集恩
正当上周笔者提醒投资者勿操之过急时，全球疫情扩散再度恶化，南韩、意大利同时出现大量确诊。美国市场一周内录得历史性跌幅，国内股市急跌，香港恒生指数由上上周五27,300点水平跌至上周五一度失守26,000点，跌回农历新年后复市之水平。
大市急跌，资金流见投资者普遍搏反弹，恒指牛证对熊证比例是63%对37%。但上周五大市裂口低开约600点后，笔者见仍有大量资金买入25,200至25,900点收回之恒指牛搏反弹。窝轮方面，全球大市急跌，大量专业的期权投资者于上市期权市场买入期权对冲波幅风险，令市场上引伸波幅上升，恒生指数的引伸波幅急升至28%之上，甚至造成正股价跌但CALL轮倒升之现象。
坦白说，现时疫情发展随时有变，无论看升看跌皆有一定风险，实在不适宜投机操作。如果是因为本身股票组合需要而想作看淡对冲，可能亦以较远收回的熊证选择较好，因为现时引伸波幅高，一旦引伸波幅回落，窝轮价格亦会相应向下调整，到时或未能达成所需的对冲效果。