投资者心态周期
2020-04-20 黄集恩
经过复活节假期后，环球投资者似乎开始习惯了疫情的发展，个别股份更创历史新高，恒生指数周五收市报24,380点，回归至3月初旬的水平，大市成交金额依然活跃，三大科网股ATM(阿里、腾讯、美团)分别先后重上200、400及100元关口，整体投资气氛与数周前截然不同。
很多人对大市急升也很困惑，明明疫情仍在欧美国家爆发，各国政府对经济影响忧心忡忡，连最新周五公布的中国首季GDP也自有记录以来录得首次倒退(-6.8%)，但股市却如逆天而行，莫非大部份投资者觉得后市可突破疫情影响。
后市走势相信只有天知，但笔者想分享一个历史悠久的投资心态周期分析。于2008年金融海啸时，类似的投资者心态周期亦有被广泛引用，事隔10年是次疫情过后投资者如何面对市况或可参考。整个投资者心态周期，包括了多个阶段，包括谨慎、乐观、有信心、冲动、贪心并确信，到拒绝接受、否定、担心、恐慌以至接受挫败，然后周而复始，循环不息。当然，投资者心态是因人而异的，一个熊市投资者的心态可能正正与一个牛市的投资者心态形成对比，而每一个投资者周期的长短或处于哪一阶段亦不一样，但正因如此才会出现投资的羸家或输家。
疫情已发展至今，投资者你是属于哪一个阶段呢。