恒指科技指数有咩用？
2020-07-27 黄集恩
上周一收市后恒指服务公司宣布于本周推出恒生科技指数，市场反应比笔者预期大，上周二科网股及港交所均大幅上扬，但升势只持续了一天，之后股份又再进入反覆整固状态。
上星期自从恒指科技指数消息出台后，很多媒体及记者都有致电笔者访问新指数会不会有衍生产品如牛熊证等问题。所以打算于此节录一下各项投资者可注意之要点。
首先，任何指数只是透过公式计算出一个数值以反映一篮子股票的整体表现，指数本身不是一个可投资的产品，要透过其他投资产品如基金、期货等挂钩到指数表现上，投资者方可投资。而指数内的成份股，亦是在这些产品在有人购买的情况下，方会有资金流入持仓。所以指数推出并不代表一定有产品推出，情况就如2006年时，恒指服务公司亦对当时热捧的内银内险股推出恒指H股金融行业指数，但后来也不见得有普遍的相关产品推出。
当然，市场上亦有说恒指服务公司有与港交所讨论期货推出之事宜，另外传统基金或ETF亦可以用此指数作参考指标，但所有的在港交易产品，均需经过证监会的审批方能发行，所以亦不是短期内能做到的事。至于牛熊证及窝轮，由于普遍交易频繁，除非有流通的期货市场或发行商自己有买卖一篮子股票的方法，否则亦很难作出相关的风险对冲。
最后，值得留意是在恒指服务公司的介绍文件中，除了腾讯(700)及阿里巴巴(9988)被纳入为成份股之外，连刚IPO不久的京东(9618)亦被纳入10大成份股之一，即是此科技指数不考虑上市时间，与恒指考虑的范围不一样，所以如果此科技指数真的成功并有资金关注，半新或未来上市之IPO可能会即时受惠。