买卖正股与牛熊证的成本比较
2020-09-07 黄集恩
近来关注科网股很多，大家可能会觉得是否只有科网股可说。但事实就是如此，上周五大市总成交2,130亿元，50只恒指成份股合共成交788亿元，占大市成交37%。而全日大市前五大成交，一共录得772亿元成交，但五大成交当中，只有排第三位(171亿元)的腾讯(700)是恒指成份股，其余四大分别是阿里巴巴( 9988)、小米(1810)、美团(3690)及中芯国际(981)。亦即是四只非蓝筹科网股，成交金额拍得住腾讯以外的39只蓝筹加埋一齐。
经过七、八月份的升幅后，很多科网股都见历史新高，有人辞官归故里、有人漏夜赶科场，市场上有投资者赚完获利，但又想再买，亦有人错过之前机会，考虑部署，但要买齐最近热门股份，财力要求也不少。就以ATMX为例，阿里巴巴一手一百股，周五收每股274元，一手成本27,400元；腾讯一手一百股，周五收每股518元，一手成本51,800元；美团一手一百股，周五收每股261.80元，一手成本26,180元；小米一手二百股，周五收每股24.5元，一手成本4,900元。如果投资者四只股票每股买一手，总共要110,280元。
如果以低周五收市价约10%的行使价的牛证部署，阿里巴巴250元收回的牛证，换股比率500:1，周五收0.061元，买1手50,000股成本3,050元；腾讯470元收回的牛证，换股比率100:1，周五收0.59元，买1手10,000股成本5,900；美团240元收回的牛证，换股比率500:1，周五收0.056元，买1手50,000股成本2,800；小米21元收回的牛证，换股比率50:1，周五收0.088元，买1手10,000股成本880元。如果投资者四只股票的牛证各买一手，总共要12,630元。以万余元的投资成本，投资组合升跌金额等同持有四只股票各一手，但要注意回收风险。