法巴轮证课程 恒指下试年代低位

恒指上周进一步下跌，已跌至10年低位，上一次恒指在17000-18000点时大约是欧债危机，如果再数恒指更低水平，便已是2008/09年金融海啸之时候。自本年7月开始，恒指已下跌约21%，明显与美汇指数及美国加息步调成反向，而恒生科技指数更下跌约29%，跑输恒指8%之多。可能因为恒科指目前的股息率只有0.75%，远较恒指股息率3.95%低，因此在目前加息环境下保守性较弱而更被沽售。如果以恒指目前3.95%股息率而言，已开始接近美国联储局年底目标约4%水平，因此资金可能会在两者之间找平衡，如果指数再跌而导致股息率高於美元利率，或可稍为吸引投资者多作考虑，当然前提是成份股维持派息，或美元利率不再显着提高。

上周牛熊证资金流仍见大量投资者买牛证搏反弹，但明显失策损手收场。其实如果能够平常心看市，以目前市场上各式各样的看空产品，包括认沽证熊证反向ETF等等，投资者可选择做淡之方式远较上文提及的欧债危机及金融海啸时期为多，因此要在淡市中有所收获仍是可行的。