競價時段對輪價的影響
2017-02-23 黄集恩
近日大市投資氣氛熱烈，恒指成交金額連續2日突破過千億元，大大小小股票輪流向上，加上引伸波幅亦有增加，投資者似乎亦對窩輪買賣興趣加大，想趁正股向上時以窩輪槓桿放大投資回報。
股票波動加劇，最近亦發覺有較多客戶致電熱線電話，查問為何部份窩輪升幅跟實際槓桿預計升幅有出入。很多時候接到類似電話，第一個反應是查看正股收市價與四點時的差距(可於法巴網址查看)，不難發現由於近日大市升勢強勁，部份股票於4點正常交易時段結束後，到競價時段收市時，價格差距可以有0.3至0.5%。
之前亦已多番提出，由於窩輪仍是沿用以往下午4點收市的規則，因此大部份窩輪於收市時所反映的，是正股於下午4點時的價格。假設正股於競價時段收市後與下午4點時的價格差距是0.4%，由於窩輪槓桿較高，假設實際槓桿是9倍，單是考慮正股0.4%的價格差距，已經可以造成輪價偏差了3.6%的假像。因此藉此再提醒大家，不妨多留意收市競價變化，以清楚識別究竟是發行商調低引伸波幅，還是只是正股收市的誤差。