法巴輪證課程 窩輪牛熊101 — 輪證到期計價

上週為期指結算週，部份窩輪亦到期，因此收到幾個電話資詢關於窩輪到期如何計算價值之問題。

其實輪證到期計價方式並不複雜，香港的輪證大致可分為本地指數相關資產(恒指、國指)及股票相關資產(包括ETF)。首先，如果是本地指數產品，無論是牛熊證或窩輪，均劃一於到期日，即期指結算日，以當日的期貨結算價來計算到期結算價。(期貨結算價可於當日收市後於港交所的披露易網站上查得)

至於股票相關資產的產品，無論是窩輪或牛熊證，首先與指數不同的，是於到期日當天不會有任何計價。至於計價方式，亦要再細分開牛熊證及窩輪。先講股票窩輪，到期時會以到期日之前五個交易日相關資產的平均收市價，與窩輪的行使價作比較來計算結算價值。至於牛熊證，由於有收回機制，因此不可以沿用窩輪的5天平均價作結算計算，因此，股票牛熊證只會以到期日之前一個交易日相關資產的收市價作結算之用。

最後，當發行商於到期日計算出結算價值後，便會安排於3至5個工作天內將金額自動存入輪證持有人之股票戶口。如果不想等太耐，其實持有人可考慮於最後交易日將輪證沽出平倉，資金便會按T+2於兩個工作天存回投資者戶口。