窩輪牛熊101 — 部署業績期
2018-03-19 黄集恩
港股進入業績高峰期，而今週開始更迎來重磅藍籌的業績高峰期，不少投資者都趁此機會在業績之前提前部署自己的心水個股。不僅香港的投資者如此，內地的投資者亦一樣，從港股通近日資金流的走向則可見一斑，北水對今週公佈業績的兩隻重磅藍籌股騰訊（0700）及平保（2318）的尤為關注，就算在資金總流入減少的幾日，對平保（2318）的資金流入亦未間斷。
當然，在投資產品的選擇上，香港的投資者則相比內地投資者有更多選擇，留意到過去一週，市場資金加速流入業績期個股的窩輪及牛熊證部署心水個股短期的爆發力，但選擇上究竟用Call/Put輪或是牛/熊證產品部署更為值博呢？
無論選擇用窩輪或是牛熊證，投資者都有機會利用其槓桿效益倍大正股的變化。惟相比起牛熊證，窩輪的引伸波幅對輪價有一定影響，因此投資者需要留意的是，一般在正股公佈業績之後，由於原本存在於該股中業績的不確定性減少，引伸波幅亦有回落的風險，這對於Call/Put輪都有負面影響，此時若選擇牛熊證作部署，則可以避免引伸波幅回落對輪價造成的負面影響，因而從這個方面看，以牛熊證部署業績似乎更為值博。但需要再次提醒的是，牛熊證具有收回風險，選擇時應留意個股的波幅和收回價的選擇。