南北水資金流向
2018-06-01 黄集恩
本週是A股納入MSCI指數的歷史時刻，最近大家均關注互聯互通機制下的資金流向。先從透過香港流入A股的資金(下簡稱南水)著墨，2018年之前南水増速平穩，由2017年6月1日至2017年底共七個月一共累積1,253億元人民幣流入滬深兩大股市，平均每月流入179億元人民幣。但由2018年首個交易日至5月30日的五個月之間已有1,260億元人民幣流入A股，平均每月252億元流入，比一年內的首七個月增加40%，其中單是5月份己流入451億元人民幣，比2018年每月平均再增近80%。
南水北上加速，背後或與主動型基金率先部署A股有關，於港交所上公佈，外資透過南水買入A股的持倉量報告中，部份A股的持股比重已達10%之上，截至5月30日，持倉最高的是上海機場，佔了A股總數的31.33%。
相反地，於去年對港股貢獻甚多的北水，近月有轉勢流出的跡象，自從2018年2月以來，港股通買入及賣出總成交金額已由年初的200億元下跌至近日的100多億元。過去兩個星期，北水更是連續六天流出香港，由5月18日至5月30日累積流出68.9億元，當中以上海資金流出最多，共70.7億元。整個5月計算，北水共流出42億元，但當中經深圳是淨流入59億元，反而經上海是合共淨流出101億元。
過去半年北水最高峰時於3月曾累積資金流約1,500億港元，但單是上海於5月份已流出100億，佔最高峰時的6%，如果此資金流持續，港股的承接力或將大打折扣，甚至出現供過於求的情況，投資者可於法巴網站或港交所網站留意最新資金流情況。