大市跌至今年低位
2018-06-22 黄集恩
美國加關稅，引發全球金融市場避險，港股A股齊齊插水，恒指於端午節後周二急跌逾800點，及後數天亦反覆向下，周五最低曾見29,089點，收市報29,339點，成交金額僅990億元。上海綜合指數亦於端午節後急瀉，周二大跌逾110點後反覆下試至周五收市的2,889點，比上周五累積下跌近5%。
中港兩地股市本來自3月起已橫行整固，正當6月初MSCI指數重組後市場以為稍有起色，但未到月中已見升勢打回原形，過去數日更跌至全年低位，下周是香港6月期指結算，恒指周線圖見明顯地本周裂口跌穿今年的橫行區，圖表上走勢甚弱。如果以2017年首周的21,488點起至2018年初最高位的33,484點作為升浪計算，黃金比率的61.8%剛好落在28,901點水平，但會否成為短期支撐點仍有待市場考驗。
端午節前美國除了加關稅外，其實聯儲局亦加了息。最近開始多注意到港元長期拆息。一年期之HIBOR利率，由去年12月的1.5%，升至本周五的2.52%，即半年內加息一厘。半年加一厘到底是多是少？由2010年至2015年底，港元1年HIBOR一直是約0.85%，由2016年初至2017年12月兩年之間，一年HIBOR由0.85%升至1.5%，所以剛剛6個月的加息，已經大過過去兩年。自2000年以來18年，一年HIBOR最高於2000年時是7%，2006年至2007年金融海嘯前亦見過近5%。目前利率仍未到當年高位的一半，所以金融市場可能正踏向過去10年並未踏足過之環境，投資者要開始多思考高利率對金融股市之影響。