恒生指數黃金比率參考
2018-07-03 黄集恩
自從美國宣佈將加關稅開始，環球股市反覆向下，美股、歐洲、日本股市均見不同水平之回吐，但普遍仍與全年低位有一段距離。但香港及國內股市則一落千丈，上海綜合指數於短短8個交易日下跌約8%，跌至兩年低位，今年累積下跌逾15%。香港表現雖然稍為較好，但自端午節後短短8日亦下跌6%逾1,800點。恒指今年累跌4.7%，上周四6月期指結算，恒指曾最低見28,169點，雖然收市前有反彈至28,955點升141點收市，但指數近日頻頻創新低亦令人擔心。
指數兩周內累跌1,800點，牛熊證重貨區見投資者由大量買入牛證博反彈到周三只剩2,700萬資金仍流入博反彈，反映好友亦開始對反彈失去信心。恒指於周一跌穿250天移動平均線29,324 點平後無以為繼，連跌3天至周四期結日創下全年新低方見反彈。對於股齡較少的投資者，特別是2017年牛市開始投資股市的人，最近的大幅回吐可能是以往並未遇上過的。
250天牛熊分界線已失守，恒指下一參考水平可能在哪？一般在大升浪或大跌浪出現後的調整，技術分析會以黃金比率(Fibonacci Ratio)去計算回吐或反彈之參考水平。以2017年1月4日恒指於21,440點起計，至2018年1月29日的28497點升浪最高點，黃金比率的首個參考目標61.8%的28,883點其實已於本周失守。轉移至下一參考目標的話是50%的27,462點，距離周四的低位僅700點而已。