仲講買金避險!?
2018-08-20 黄集恩
中美貿易戰自6月中展開後，環球金融市場波動劇增，涉及股票、外匯、商品，其中黃金價格由1,300美元水準，急跌至近日的1,180美元，跌幅接近一成，差不多跌回2017年初的水平。
或許部分投資者會問，市場上資金避險不是會買黃金嗎?為什麼貿易戰金價反而下跌呢?事實上，美聯儲局加息預期升溫令美元匯價走高，黃金以美元標價，購買黃金的成本無形中變得更高，或令黃金的投資需求降低，間接令金價承壓。
如果以上假設屬實，金價可能有一陣子都起不來，首先美元加息步伐暫時未有放慢，再者，目前美元利率在過去30年計仍然偏低，就算不說30年那麼遠，目前美元利率連2008金融海嘯前的4%仍有一段距離，美元強勢或仍有機會持續，令金價進一步受壓，加上中美貿易關係短期內或難見轉機，金價難見有正面因素支持金價。
金價跌，傳統上投資者比較難作看空投資，除非透過黃金期貨，但市場上又有賣金騙徒，風險大隨時受騙。其實只要有股票戶口，便可利用港交所上掛牌的黃金PUT輪(黃金認沽證)作看空部署，當然港交所本身亦有黃金期貨，但流通量低，加上要有期貨孖展戶口，始終沒有很方便。