第四季之港股部署
2018-09-28 黄集恩
10月1日國慶假期，亦是第四季之開始，港股今年首三季表現反覆，首季衝高至33,000點後高位旗型整固，第二季於30,000點至31,500點橫行，到第三季反覆偏軟下試26,000點。9月份期指結算前後重上50天移動平均線，整體氣氛略為好轉，但到底是否只是國慶假期的維穩現象，或是資金真正回歸港股部署，可能取決港股第四季表現。
恒指第三季截至周五累積下跌逾1,200點，跌幅約4%，當中貢獻跌幅最多的是騰訊(700)，第三季騰訊股價跌18%，逾500點恒指跌幅。如果以百份比計算，第三季跌幅較大的股份，包括舜宇光學(跌38%)、中國石藥(跌30%)、碧桂園(跌27%)、瑞聲科技(跌26%)、吉利汽車(跌24%)及中國生物製藥(跌20%)，全數是近年的藍籌新貴，全數跌幅逾兩成。這些股份下跌主要因監管因素(如騰訊的手遊或醫藥板塊)或是業務前景不明朗(中美關稅、國內需求)所致，如果這些主因於第四季仍然未有改善，疲弱之表現或延續至第四季。
相反，一些傳統經濟的藍籌反而於第三季有較好表現，藍籌於第三季領漲的包括中海油、中石化、中移動以及中國平安，每隻均有一成以上之升幅。能夠逆市上升，它們的共通點是預期市盈率都低於20倍，雖然第三季大市成交減弱，但似乎資金仍有留意低股值的股票選擇。
踏入第四季，希望大市逐漸走出第三季的下降軌道，重磅的騰訊可能仍會主導大市氣氛，但平安的強勢回歸或可抵消部份負面因素，留意大市成交金額會否於第四季增加，以及會於那些板塊上部署。