比較小米美團業績
2018-11-26 黄集恩
兩隻市場上均有窩輪已發行，同樣是在同股不同權機制下上市的半新股，小米集團(1810)及美團點評(3690)同樣於上周公佈季績，但股價表現上卻是天淵之別。小米周一收市公布業績後，盈利增長帶來資金追捧，股價於周二大升8.4%，重上14元水平之上。至於美團，周四收市後公布上市後第一份季績，表現強差人意，虧損擴大，周五股價急跌近12%。
投資者之表現當然已反映對業績之評價，但從業績之中或可比較兩者性質類似之企業表現。小米於半年季績時已公布，公司已開始轉虧為盈，到第三季時，收入增加至逾500億元人民幣，利潤環比更有約36%之增長，的確令投資者振奮，而半年業績時被券商置與劣評的大股東大金額薪酬，於第三季時亦未再出現，公司薪酬開支大幅減少83%至19億元。收入增加，薪酬開支減少，兩者當然有助企業盈利，亦自然成為吸引投資者關注之原因。
至於美團，第三季之收入環比增長26%至190億元，但公司本年度目前仍虧損24億元，未能轉虧為盈。純粹作為同樣的比較，美團的僱員福利開支是7.6億元，佔收入4%。與小米比較，兩者市值分別是美團2,957億元及3,260億元，市值其實相約，但季度收入相差逾2.6倍，盈利部份更是盈虧之別，作為中立的投資者，兩者之短期內之優劣是明顯不過。