中美貿易戰峰迴路轉，股票勝負誰屬
2019-05-17 黄集恩
5月5日上午11時08分，美國總統特朗普突然發出兩條TWITTER評論，提及美國將落實對華加收關稅。環球金融市場即時打亂陣腳，到5 月10日美方一如所言對華進口貨品徵收25%，中方應作出相應的關稅提升。結果是恒生指數由5月3日周五特朗普發出TWITTER前的最後收市價30,082點，急跌至5月14日收市的28,122點，短短6個交易日恒指下跌1960點，跌幅6.5%，港股同期市值蒸發22,630億元。號稱全球造價最貴的香港高鐵據報耗資844億元，相比之下實在是相形見絀。
有媒體稱增收關稅將貿易戰變成持久戰，筆者反而覺得高關稅將變成新常態。美國對華徵收初步關稅已經有10個月，期間美國經濟普遍向好，股市向上，加徵關稅似乎未有太大負面影響。至於中方，加徵關稅的確對部份出口貿易有影響，但亦只是整體國家經濟中的一個部份，近年中國內需發展迅速，加上北美以外的貿易增長，以及利用美元兌人民幣的匯率調控，中方在美國的第一輪關稅下亦未至於元氣大傷。
當然，市場環境出現轉變，市場資金亦會作出相對的反應。由5月3 日收市，至5月14 日假後第一個交易日，50隻藍籌中有三隻能逆市倒升，分別是電能實業(6)、領展房地產基金(823)及中華媒氣(3)。另一方面有7隻藍籌跌逾10%，分別是萬洲國際(288)、創科實業(669)、瑞聲(2018)、中國人壽(2628)、銀河娛樂(27)、吉利汽車(175)以及港交所(388)。內銀股雖不至於下跌10%，但隨著人民幣匯價轉弱，內銀股於同期之內亦下跌7-9%不等。