界内證操作準備(一)
2019-07-05 黄集恩
自從港交所宣佈將會推出新產品『界內證』後，不少人在社交平台上均對界內證提出不同的問題，似乎大家對新產品有一定的與趣。
其中一個問題，是界內證的上下限價是如何設定。首先，界內證要求資產價格於到期時處於上下限價之間，方可獲得最大結算回報。而目前港交所要求發行商於設定上下限價時，有一個最少的差距，以免有發行商取巧將上下限差距收窄，令產品獲取最大結算回報的機會降低。如果相關資產是指數，界內證的上下限差距最少要有產品發行日參考價的5%。例如發行當日恒指參考價是29,000點，恒指界內證的上下限差距最少便要1,450點。發行商可以決定上下限價定位，例如27,000點及28500點，或30,000及31,500點等，只要差距大於5%即可。
至於個股方面，由於普遍個股波幅較指數大，因此港交所要求發行商於設定上下限價的最少差距為發行日參考價的15%。以騰訊為例，假如發行當日騰訊參考價是360元，騰訊界內證的上下限差距最少便要54元。發行商可以自行決定上下限價定位，例如330元及384元，或340元及400元等，只要差距大於15%即可。
如果大家有任何關於界內證的問題，可以電郵warrants@asia.bnpparibas.com向我們提問。