投資者心態週期
2020-04-20 黄集恩
經過復活節假期後，環球投資者似乎開始習慣了疫情的發展，個別股份更創歷史新高，恒生指數周五收市報24,380點，回歸至3月初旬的水平，大市成交金額依然活躍，三大科網股ATM(阿里、騰訊、美團)分別先後重上200、400及100元關口，整體投資氣氛與數週前截然不同。
很多人對大市急升也很困惑，明明疫情仍在歐美國家爆發，各國政府對經濟影響憂心忡忡，連最新周五公布的中國首季GDP也自有記錄以來錄得首次倒退(-6.8%)，但股市卻如逆天而行，莫非大部份投資者覺得後市可突破疫情影響。
後市走勢相信只有天知，但筆者想分享一個歷史悠久的投資心態週期分析。於2008年金融海嘯時，類似的投資者心態週期亦有被廣泛引用，事隔10年是次疫情過後投資者如何面對市況或可參考。整個投資者心態週期，包括了多個階段，包括謹慎、樂觀、有信心、衝動、貪心並確信，到拒絕接受、否定、擔心、恐慌以至接受挫敗，然後周而復始，循環不息。當然，投資者心態是因人而異的，一個熊市投資者的心態可能正正與一個牛市的投資者心態形成對比，而每一個投資者周期的長短或處於哪一階段亦不一樣，但正因如此才會出現投資的羸家或輸家。
疫情已發展至今，投資者你是屬於哪一個階段呢。