新產品上市周期縮短助投資者更有效率部署
2020-07-20 黄集恩
上周港交所正式將沿用已久的輪證5天上市周期縮短至3天，短短數日已見明顯效果。上周四當天大市急瀉，個別股份大跌逾5%，部份投資者想利用輪證中的貼價熊證作睇淡部署，於周四的成交統計中，指數熊證有2億7千萬份熊證是16日剛上市當日被投資者買入，以當日收市熊證街貨約28億份計算，16日上市即被投資者買入的熊證佔比約9.6%。當中更有絕大部份的收回價是於25,800點或以下，即是發行商以上周一恒指收市價25,772點所發行之熊證。如果以成交金額計算，該批熊證更佔上周四所有指數熊證成交金額逾20%。
除了指數熊證以外，個股的情況也差不多，騰訊(700)、阿里巴巴(9988)、港交所(388)及美團(3690)等均於上周四有資金流入熊證作部署，當天沽出的街貨份數，佔該股周四收市的熊證街貨量約8-11%。以騰訊為例，大部份於上周四首日上市而被投資者買入之熊證收回價是560元之下，如果是以以前的5天上市周期計算，同條款的產品可能要到本周方上市，但縮短了上市周期至3天讓投資者有更多產品選擇作出對市場升跌的反應部署，投資者有更多部署選擇，不像以往有方向而市場欠缺產品而錯過入市機會。
經過近20年的輪證5天上市周期，港交所是次終於為輪證市場再次踏出改進的一大步，對市場營運、港交所本身的輪證上市及成交收入、發行商提供產品，以至投資者有更多產品選擇各方面均有貢獻，希望以後會有更多可改進輪證市場的措施出台。