恆指科技指數有咩用？
2020-07-27 黄集恩
上周一收市後恒指服務公司宣佈於本周推出恒生科技指數，市場反應比筆者預期大，上周二科網股及港交所均大幅上揚，但升勢只持續了一天，之後股份又再進入反覆整固狀態。
上星期自從恒指科技指數消息出台後，很多媒體及記者都有致電筆者訪問新指數會不會有衍生產品如牛熊證等問題。所以打算於此節錄一下各項投資者可注意之要點。
首先，任何指數只是透過公式計算出一個數值以反映一籃子股票的整體表現，指數本身不是一個可投資的產品，要透過其他投資產品如基金、期貨等掛鉤到指數表現上，投資者方可投資。而指數內的成份股，亦是在這些產品在有人購買的情況下，方會有資金流入持倉。所以指數推出並不代表一定有產品推出，情況就如2006年時，恒指服務公司亦對當時熱捧的內銀內險股推出恒指H股金融行業指數，但後來也不見得有普遍的相關產品推出。
當然，市場上亦有說恒指服務公司有與港交所討論期貨推出之事宜，另外傳統基金或ETF亦可以用此指數作參考指標，但所有的在港交易產品，均需經過證監會的審批方能發行，所以亦不是短期內能做到的事。至於牛熊證及窩輪，由於普遍交易頻繁，除非有流通的期貨市場或發行商自己有買賣一籃子股票的方法，否則亦很難作出相關的風險對沖。
最後，值得留意是在恒指服務公司的介紹文件中，除了騰訊(700)及阿里巴巴(9988)被納入為成份股之外，連剛IPO不久的京東(9618)亦被納入10大成份股之一，即是此科技指數不考慮上市時間，與恒指考慮的範圍不一樣，所以如果此科技指數真的成功並有資金關注，半新或未來上市之IPO可能會即時受惠。