法巴輪證課程 日圓再見低位，美降息步伐成疑

上周三四美國及中國先後公布三月份消費者消費價格(CPI)，前者按年上升3.5%，較預期高，並是表示2024年1月以來連續兩個月上升，與聯儲局的目標水平2%越走越遠。聯儲局上次3月中會後本來仍維持今年可能有3次的減息，但消息一出，市場即時對美國今年的減息預期步伐作出調整，四月底維持96%不作減息，六月中減息0.25%之機率則由一周前的50%以上大降至不足25%。減息預期調整，最直接影響的資產之一是美元兌日圓匯價，單日大升近1%。截至周五下午，按彭博記錄所見，日圓匯價最高曾報153.32水平。日本將於4月19 日公布三月份CPI，雖然預期仍有高於2%的增長，但市場對日央行下一次加息可能放於下半年度，美元與日圓近5%的利息差距可能會進一步持續。

至於上周四公布的中國CPI，按年僅增長0.1%，當美國處於高息高通脹的環境下，國內則要面對是否要繼續減息以刺激經濟。兩極性的處境令美元兌人民幣的匯價受壓，雖然人民銀行每天定價仍然是7.10元以下，但現價則在3月尾升穿7.2元水平後一直緩步向上，周五報約7.23元人民幣。