法巴輪證課程

課堂重點

本課講解界內證的產品特性。

界内證,係港交所同發行商喺2019年新開發嘅產品,就好似10幾年前有牛熊證咁。

不過界内證同牛熊證最大嘅分別,就係佢唔係用嚟睇個市升定跌,而係睇相關資產嘅價格係到期日結算時,個價會唔會停留喺一個上市時已經訂立咗嘅上下限價範圍之內。如果相關資產嘅價格喺到期日係上下限價範圍之內結算,投資者就可獲取每股1.0元嘅界內結算價值。相反,如果相關資產嘅價格係喺上下限價範圍之外結算,界内證就會以每股0.25元嘅界外結算價結算。

界内證的特性:

  • 設有上限價下限價
  • 如相關資產的價格是位於上下限價範圍之內,界内證價格會隨時間上升
  • 如相關資產的價格是位於上下限價範圍之外,界内證價格會隨時間下跌
  • 結算價有1元界內結算價0.25元界外結算價,因此界内證現價不會高於每股1.0元或低於每股0.25元

例子

界内證4XXXX

 

相關資產:

恒生指數

到期日:

 2019年6月27日 ( 期指結算日)

上限價:

27,000點

下限價:

24,000點

恒指現價:

25,767點

界内證4XXXX現價:

0.49元

一手10,000股界内證的購入成本

4,900元

 

假如於到期日2019年6月27日 ( 期指結算日),恒生指數期貨結算價是:

情況

處於上限價及下限價之外

(不包括等於上限價或等於下限價)

處於上限價及下限價之內

(包括等於上限價或等於下限價)

界内證結算價

0.25元

1.00元

一手10,000股界內證的購入成本@0.49元

4,900元

4,900元

一手10,000股到期後可收回

2,500元

10,000元

盈利/虧損

-49%

+104%

 

界內證是新發行產品,目前市場上並未有可作比較的類似產品

考考你

界內證最高固定收益是___。

你答錯了!

界內證到期時在上下限價之內(界內), 最高固定收益是1元。若在上下限價之外(界外), 就會得到最低固定收益0.25元。