课堂重点
本课讲解窝轮到期的结算方法。
上堂讲完点样计窝轮跳动敏感度，今日继续讲计数，而计系当只窝轮到期时，应该点样做结算。
现金结算额
虽然大部分投资者，买卖窝轮一般都系做短线部署，不过如果买左之後，真系一直持有至到期都卖到，只轮会自动进行结算，价内窝轮将会收到「现金结算额」，而价外轮的现金结算额系0，大家记唔记得之前已经讲过，咩叫价外、到价同价内呀？
窝轮结算方法
先讲窝轮的结算方法，CALL轮同PUT轮公式，分别系：
认购证现金结算额 = (结算价 - 行使价) ÷ 换股比率
认沽证现金结算额 = (行使价 - 结算价) ÷ 换股比率
公式好简单，但咩系结算价呢，股份轮同指数轮结算价，得出方法都有唔同。
股份轮结算方法
先讲股份轮，结算价其实系指同窝轮挂相关资产，到期日之前五个交易日平均收市价，记住系「之前」五个交易日，即系到期日当日系唔计架。
讲好似好易，举例子计下数最实际。
有只汇丰认购证，行使价系50元，换股比率系10兑1，今年3月30日到期。
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计30日之前的五个交易日，好似个日历，唔计星期六同星期日，即系我地会拎23, 24, 25, 26 同 29号，呢五日汇丰收市价的平均数为结算价。
如果五日的收市价，分别系52, 52.5, 51.8, 51.3, 52.2元，结算价就系 (52 + 52.5 + 51.8 + 51.3 + 52.2)除5，等於51.96元，呢个系结算价；减去行使价50元，再除返换股比率10兑1，呢只轮现金结算价，就系每股0.196元。
指数轮结算方法
讲完股份轮，就到指数轮，结算方法简单好多。例如一只CALL轮，今年3月30日到期，3月24 日系最後交易日，如果投资者沽货，一直到到期，结算价我地会拎到期当日EAS (Estimated Average Settlement)，即系由官方公布，指数结算日当天，由上午9:35分起，至下午3:55分之间每5分钟的指数及当日指数收市价之平均水平作计价，作为结算， 呢个数呢，港交所当日收市後就会公布架。
拎左结算价，代返入头先讲过公式，无论CALL轮定PUT轮，一样易计啦！
值得一提，系如果计价日遇上平安夜、除夕或农历新年等半日市，半日收市价都会计埋落去； 不过，如果计价日有台风、暴雨或正股停牌等突发因素出现，结算方法可能会有所不同，如果遇 到情况，可以向相关发行商查询啦。
*以上例子的目的是以日常生活来比喻窝轮的某一种条款或特性，让投资者更容易初步了解窝轮产品。以上例子并不能代表亦不能完全覆盖窝轮的所有条款或特性。投资者投资时需要全面了解窝轮的条款，特性和风险。
考考你
息率是影响窝轮价格的市场因素之一。当利率上升时，Call轮价格理论上会正面受惠，而Put轮价格将会受到负面影响。