法巴轮证课程 「认股证篇」第九课：窝轮实战：锁利及对冲

说了窝轮这么久，是不是想亲身参与一下？窝轮除了可以作为以小博大的投资工具，如果配合到正股买卖，还可以帮到大家配置资产组合，这一课会集中讲述两种策略，锁利跟对冲。

锁利部署

先说锁利，顾名思义，就是怎样锁定利润。有时候投资者买了一只正股，上升了，有钱赚，当然很开心啦，但什么时候放好呢？放了，会不会还能升更多？但不放，会不会之后又下跌呢？心是不是十五十六呢？这个时候，窝轮帮到你。

方法很简单，当你买了那只股票升了之后，先行沽出部分正股，先锁定一部分利润，再购入与同一资产挂钩的窝轮，由于窝轮具有以小博大的特性，投资者可以用较少资金，部署同一数量的正股。

如果之后正股继续上升，当然再开心一点，因为股票跟窝轮价格都能够上升；但如果下跌呢？由于窝轮的成本较低，而且亏损都只是投入的全部本金，而你之前已经锁定了部分利润，如果数算得好，潜在亏损将会减低！

至于这条数是怎样计算呢？有条方程式给大家参考，

投资者选了想用来做锁利部署的窝轮之后，用它的对冲值跟兌换比率，代入这条方程式，再将沽出的正股数目代进去计算，就可以计到，究竟要买几多只窝轮，才能代替已经锁定利润的正股啦。

对冲部署

至于对冲又是什么呢？当你买入股票后，当然希望它股价会上升，但又担心它会下跌，那该怎么办呢？这个时候，就可以考虑对冲部署啦，方法是，在买入正股的时候，同时买入与同一资产挂钩的认沽证。

当正股股价上升时，认沽证可能会有亏损，但它最大损失都是投入的全部本金，以小博大的特性让它的成本减低了。虽然整个投资组合计算，会赚少了，但是利用认沽证买个安心，可以降低部署的风险。

而且如果正股股价真的下跌呢？正股的投资者当然有亏损，但是认沽证价格会上升，带来的盈利可以抵销正股的亏损，整个投资组合来看，风险还是降低了。

至于究竟要买几多认沽证呢？选了一只窝轮后，代入锁利的公式，就行啦。