法巴輪證課程 「認股證篇」第八課：選擇窩輪五步曲

我地一直講講講，講左窩輪嘅特性，影響價格嘅唔同因素，仲有敏感度、結算嘅方法等，如果有投資者真係有興趣想部署窩輪，其實應該點做好呢？為左方便大家，我地集諸家之大成，總結成一套心法，佢就係「窩 輪 五 步 曲」！

第一步，建立看法！

無論買CALL定買PUT，首先係你要有睇法先，你係睇好定睇淡？呢個係方向問題。

如果係睇好，你睇好嘅，係指數、股票、外匯、商品定其他野？呢個係選擇問題，你要對特定嘅資產，有一個明確嘅睇法，先可以再尋找佢嘅相關產品。

第二步，揀槓桿！

窩輪有以小博大的特性，而一隻窩輪的實際槓桿，就係倍大潛在回報或者虧損的指標。

高啲實際槓桿，睇中方向當然好，但如果睇錯方向，虧損都會倍大左；如果實際槓桿低啲，睇中方向可以獲得嘅回報，可能會少啲，但睇錯方向嘅虧損都會少啲。

而實際槓桿嘅高低，又取決於行使價的高低，以及年期嘅長短，假設其他因素不變，較價外的產品，實際槓桿會高啲，到價或價外的會低啲，而年期方面，短身的產品，實際槓桿會高啲，而長身嘅就會低啲，所以投資者可以根據自己承擔風險嘅能力、同部署的時間，去揀適合自己嘅產品。

第三步，睇引伸波幅！

我地在第四課，已經講解左引伸波幅係咩，投資者揀左資產、方向同實際槓桿之後，可能都會發現有好幾隻產品，條款都差唔多，點揀好呢？

留意下引伸波幅，引伸波幅的高低，會影響到輪價嘅高低，但唔係低引伸波幅、隻輪平啲就一定好，反而我地要留意嘅，係隻輪嘅引伸波幅，在過去一段時間係咪維持穩定，大家都唔想買左隻產品後，引伸波幅又大上又大落，穩定嘅引伸波幅，將可減少持輪可能面對嘅變數，而引伸波幅嘅歷史數據，可以在發行商嘅網站搵到。

第四步，睇街貨量！

呢個比較簡單，第五課都講過，揀完之後，如果隻輪街貨特別高，就要留意佢嘅價格可能較受市場供求影響，俾個貼士大家，好多時引伸波幅低嘅窩輪，街貨都比較高，大家唔好貪平呀！

第五步，最後一步，睇買賣差價！

第六課時，教過大家計窩輪跳動的敏感度，發行商會因應隻輪嘅敏感度，開出買盤同賣盤，而兩者之間嘅差價，可能係投資者一買一賣嘅成本。

要教大家「最佳買賣差價」嘅概念，是指根據產品嘅敏感度，而開出的合理差價，舉例，如果某窩輪是正股跳動1格，輪價理論上跳動2格，最佳買賣差價理論上就係2格。

買賣差價當然愈窄愈好，因為代表投資者的買賣成本都可以減低。

大家記住呢啲步驟，就可以試下喺實戰上，可唔可以應用到啦！

*以上例子的目的是以日常生活來比喻窩輪的某一種條款或特性，讓投資者更容易初步了解窩輪產品。以上例子並不能代表亦不能完全覆蓋窩輪的所有條款或特性。投資者投資時需要全面了解窩輪的條款，特性和風險。