法巴輪證課程

課堂重點

本課引用例子,講解如何在實戰買賣中,利用窩輪作鎖定利潤及對沖風險的部署。

講左窩輪咁耐,係咪都想親身參與下?窩輪除左可以作為以小博大嘅投資工具,如果配合到正股買賣,仲可以幫到大家配置資產組合,呢課會集中講兩種策略,鎖利,同對沖。

鎖利部署

先講鎖利,顧名思義,就係點樣鎖定利潤。有時投資者買左隻正股,升左,有錢賺,當然好開心啦,但幾時放好呢?放左,會唔會仲有得升?但唔放,會唔會之後跌返架?個心係咪十五十六呢?喺呢個時候,窩輪幫到你。

方法好簡單,當你買左果隻股票升左之後,先行沽出部分正股,鎖定左一部分利潤先,再購入與同一資產掛鈎嘅窩輪,由於窩輪具有以小博大嘅特性,投資者可以用少啲資金,部署同一數量嘅正股。

如果之後正股繼續升,當然再開心啲,因為股票同窩輪價格都有得升;但如果慘慘豬跌呢?由於窩輪的成本較低,而且蝕晒都只係投入嘅全部本金,而你之前已經鎖定左部分利潤,如果條數計得好,潛在虧損將會減低!

至於條數點計?有條方程式之俾大家參考,

計劃購入的窩輪數目 =

正股數量

 x 換股比率

對沖值

 

投資者揀左想用黎做鎖利部署的窩輪後,拎佢嘅對沖值同換股比率,代入呢條方程式,再將沽左嘅正股數目代入去計,就可以計到,究竟要買幾多份窩輪,先代替到已經鎖定利潤嘅正股啦。

對沖部署

至於對沖又係點呢?當你買入左隻股票後,當然希望佢股價會升,但又擔心佢會跌,咁點算呢?呢個時候,就可以考慮對沖部署啦,方法係,在買入正股時,同時買入與同一資產掛鈎嘅認沽證。

當正股股價升時,認沽證可能會蝕錢,但佢最大損失都係投入嘅全部本金,以小博大嘅特性令佢嘅成本減低左。雖然成個投資組合計,會賺少左錢,但用認沽證買個安心,可以降低部署嘅風險。

而如果正股股價真係跌呢?正股的投資者當然有虧損,但係認沽證價格會升,帶黎嘅盈利可以抵銷正股嘅虧損喎,成個投資組合計,風險都係降低左。

至於究竟要買幾多認沽證呢?揀左隻輪後,代返入鎖利條公式,就得架啦。

計劃購入的窩輪數目 =

正股數量

 x 換股比率

對沖值

*以上例子的目的是以日常生活來比喻窩輪的某一種條款或特性,讓投資者更容易初步了解窩輪產品。以上例子並不能代表亦不能完全覆蓋窩輪的所有條款或特性。投資者投資時需要全面了解窩輪的條款,特性和風險。

考考你

當持有衍生窩輪的投資者行使「權利」,便可以在指定嘅日期,以指定的行使價,購買或者沽出實質嘅相關資產。

你答錯了!

其實窩輪係指一個「權利」,可以俾投資者在指定嘅日期,以指定的行使價,購買或者沽出相關資產。雖然定義上係話買賣相關資產,但實際上香港絕大部份窩輛都係現金交收,即係只計輸羸而唔會有真正資產轉移。